Использование национальных валют в торговых отношениях России и Индии

Активизация использования национальных валют в торговых расчетах России и Индии началась в 2014 г., когда против России ввели санкции в связи с украинским кризисом. Если в 2013 г. 1,1% всего российского экспорта в страну был оплачен рублями, то к 2021 г. этот показатель вырос до 53,4%, уступая только взаиморасчетам с Белоруссией (79,8%) и Казахстаном (64,3%). Для сравнения, лишь 8,5% российского экспорта в Китай в 2021 г. оплачивалось в рублях, в страны ЕС — 7,9%, в Турцию — 6,2%, в Армению и Киргизию — 43,9% и 48,1%, соответственно. При этом доля рубля в торговых расчетах между Россией и Индией увеличилась с 8% до 41%. Пик использования рубля пришелся на 2019 г., что связано с поставками в Индию ЗРК С-400. Следует отметить, что российский экспорт нефти продолжал оплачиваться в долларах. Таким образом, обе страны были заинтересованы в постепенном расширении торговых расчетов в национальных валютах, но не стремились форсировать подобный переход.

Ситуация кардинально изменилась в 2022 г. после введения в отношении России беспрецедентного количества санкций. Вопрос отказа от доллара и других «токсичных» валют стал первостепенным. Санкции против России заставили Индию задуматься о валютной диверсификации, а успехи Китая в интернационализации юаня стали ориентиром для активизации использования рупии. Это отразилось на российско-индийской торговле. Во-первых, значительно изменились объемы и структура торговли. В 2021–2023 гг. российский экспорт в Индию вырос с 9,13 до 60,9 млрд долл., при этом доля сырой нефти в нем увеличилась с 25% до 74%. Во-вторых, изменилась валютная структура торговли. По словам первого вице-премьера Дениса Мантурова, в настоящий момент 90% торговых расчетов России и Индии осуществляется в национальных валютах. В разной степени страны используют рубли, рупии, юани и дирхамы.

Таким образом, Россия и Индия стремятся к развитию платежей в национальных валютах. Для Нью-Дели этот переход представляет возможность сократить дефицит доллара, расширить использование рупии и получить дополнительные скидки на импортируемые товары. Для Москвы — способ решить проблему осуществления международных расчетов. Недостаток статистики затрудняет оценку доли каждой из валют в торговых операциях между Россией и Индией. Тем не менее можно с уверенностью сказать, что импорт из Индии в Россию и ННЭ из России в Индию в основном оплачиваются в рублях и рупиях. Поставки нефти Индия оплачивает по большей части в дирхамах, однако из-за сложных схем осуществления расчетов часть из них обмениваются на ряд других валют, которые в итоге получают российские нефтедобытчики.

Использование национальных валют в период 2014–2021 гг.

Активизация использования национальных валют в торговых расчетах России и Индии началась в 2014 г., когда против России ввели санкции в связи с украинским кризисом. Если в 2013 г. 1,1% от всего российского экспорта в страну был оплачен рублями, то к 2021 г. этот показатель вырос до 53,4%, что выше, чем с другими странами, не считая Белоруссию (79,8%) и Казахстан (64,3%). Для сравнения, лишь 8,5% российского экспорта в Китай в 2021 г. оплачивалось в рублях, в страны ЕС — 7,9%, в Турцию — 6,2%, в Армению и Киргизию — 43,9% и 48,1%, соответственно. При этом доля рубля в торговых расчетах между Россией и Индией увеличилась с 8% до 41% (рис. 1). Пик использования рубля пришелся на 2019 г., что связано с поставками в Индию ЗРК С-400. Следует отметить, что российский экспорт нефти продолжал оплачиваться в долларах. Таким образом, обе страны были заинтересованы в постепенном расширении торговых расчетов в национальных валютах, но не стремились форсировать подобный переход.

Рис. 1. Использование рубля в торговых расчетах России и Индии, 2013-2021, %

Источник: составлено автором на основе данных Банка России и Росстата

Хотя некоторые индийские аналитики отмечают, что Индия оплачивала часть российских товаров рупиями с 2019 г., это суждение не соответствует действительности. Во-первых, статистика Банка России не подтверждает такие данные. Во-вторых, до 2022 г. не существовало полноценного механизма получения оплаты в рупиях российскими компаниями. В-третьих, расчеты в рупиях не отвечали интересам обеих стран в обозначенный период. Дедолларизация в России предполагала в первую очередь отказ от доллара в пользу рубля и евро. В то же время в Индии идея интернационализации рупии еще не приобрела всеобщую поддержку, и страна была заинтересована в получении оплаты за свои товары в твердых валютах.

Использование национальных валют в период 2022–2024 гг.

Ситуация кардинально изменилась в 2022 г. после введения в отношении России беспрецедентного количества санкций, в связи с чем страна была вынуждена переориентировать свою торговлю на восток, а также во многом оказалась отрезана от системы SWIFT. Вопрос отказа от доллара и других «токсичных» валют стал первостепенным. Санкции против России заставили Индию задуматься о валютной диверсификации, а успехи Китая в интернационализации юаня стали ориентиром для активизации использования рупии. Это отразилось на российско-индийской торговле. Во-первых, значительно изменились объемы и структура торговли. В 2021–2023 гг. российский экспорт в Индию вырос с 9,13 до 60,9 млрд долл., при этом доля сырой нефти в нем увеличилась с 25% до 74%. Во-вторых, изменилась валютная структура торговли. По словам первого вице-премьера Дениса Мантурова, в настоящий момент 90% торговых расчетов России и Индии осуществляется в национальных валютах. В разной степени страны используют рубли, рупии, юани и дирхамы.

Использование рубля в торговле России и Индии

Рубль продолжает играть важную роль в торговых расчетах России и Индии, хотя и не такую весомую, как раньше. Рубли активно используются для расчетов за российский несырьевой неэнергетический экспорт (ННЭ). Также, выросло значение рубля в перечислениях за импорт из Индии. По словам главного экономиста ВЭБ.РФ Андрея Клепача, в настоящее время половина индийских товаров оплачивается рублями по сравнению с 16% в 2021 г. Стоит отметить, что из-за сложных схем осуществления торговых расчетов рубль может выступать в качестве промежуточной валюты, несмотря на то, что изначально поставка была оплачена в другой валюте. Это, в свою очередь, оказывает влияние на статистические показатели.

Использование рупии в торговле России и Индии

Рупия начала использоваться в торговых расчетах России и Индии летом 2022 г., когда ЦБ Индии разрешил индийским банкам открывать специальные счета востро для российских банков. С тех пор деятельность российских банков в Индии значительно возросла: количество и объем транзакций физических и юридических лиц увеличились в несколько раз. При этом задержки в осуществлении платежей отсутствуют. Тем не менее, по словам заместителя председателя Банка России Алексея Заботкина, объемы торговых расчетов в рупиях незначительные. В 2023 г. западные СМИ активно распространяли информацию, что у российских компаний зависли миллиарды рупий, полученных от экспорта нефти, и что эти средства нельзя было ни вывести за пределы Индии, ни потратить внутри страны. Схожие догадки выдвигали ряд индийских СМИ и российских экспертов. На существование проблемы указывал даже министр иностранных дел России Сергей Лавров. Впервые о зависших рупиях заговорили в марте 2022 г. Тогда это объяснялось незавершенными платежами за российскую продукцию ВПК. В настоящее время эксперты сходятся во мнении, что проблема действительно имела место, однако ее масштабы были значительно преувеличены. Посол Индии в России Паван Капур утверждал, что Индия оплачивала поставки российской нефти только в твердых валютах. Заместитель председателя правления Сбербанка Анатолий Попов заявил, что к настоящему моменту проблема была решена за счет увеличения закупок индийских товаров в рупиях и инвестиций в экономику страны. Аналогичного мнения придерживаются ряд иностранных экспертов. Таким образом, в настоящее время рупия ограниченно используется в торговых расчетах за российский импорт из Индии и ННЭ в Индию.

Использование юаня в торговле России и Индии

Многие российские исследователи отмечают широкое использование юаня в торговых расчетах России и Индии. Тем не менее не следует преувеличивать значение этой валюты. Действительно, в иностранных источниках с середины 2022 г. появляются сообщения о платежах в юанях за российский ННЭ в Индию, а с июля 2023 г. — и за нефтяной экспорт. Хотя российским компаниям было бы предпочтительно получать юани за свои товары, против таких платежей выступает правительство Индии. Во-первых, для расчетов в китайской валюте индийским компаниям необходимо сначала перевести рупии в гонконгский доллар, а уже потом в юань. В этой связи использование юаня оказывается дороже в отличие от других валют. Во-вторых, из-за напряжения в отношениях с Китаем Индия воздерживается от использования юаня, чтобы не способствовать усилению влияния этой валюты в мире. Таким образом, можно предположить, что юань используют лишь отдельные частные индийские компании для оплаты российского экспорта.

Использование дирхама в торговле России и Индии

Рис. 2. Поступления в дирхамах за российский экспорт, 2023, млрд долл. США

Источник: составлено автором на основе данных Банка России и Института энергетики и финансов

Дирхам ОАЭ как компромиссная валюта для обеих стран играет ключевую роль в индийских платежах за российский нефтяной экспорт. Во-первых, дирхам обладает устойчивым курсом и фактически привязан к доллару. Во-вторых, в ОАЭ располагается ряд банков и трейдеров, через которых проходят расчеты российских и индийских компаний, и им удобнее использовать национальную валюту своей страны. Согласно данным Института энергетики и финансов (ИЭФ), вплоть до конца 2022 г. Индия оплачивала российскую нефть в долларах. Однако после введения потолка цен на российскую нефть в декабре 2022 г. страны были вынуждены перейти на расчеты в дирхамах, чья доля в поступлениях от продажи российской нефти в Индию в феврале 2024 г. составила уже 63%. Если расчеты экспертов ИЭФ верны, то в 2023 г. в валюте ОАЭ было оплачено 56,4% российских поставок нефти в Индию, что эквивалентно 28,5 млрд долл. Это означает, что в 2023 г. на дирхам пришлось более 43% всех торговых расчетов России и Индии. Однако столь значительные потоки дирхамов не находят отражения в статистике Банка России. Предполагаемые поступления в дирхамах на протяжении почти всего 2023 г. превышали поступления в прочих (за исключением доллара, евро, рубля и юаня) валютах за весь российский экспорт. Предполагается, что российская нефть поступает в Индию двумя путями: напрямую от производителей и через трейдеров. Российские нефтедобытчики предпочитают оплату в долларах, а трейдеры, зарегистрированные в ОАЭ, — в дирхамах. Тем не менее, скорее всего, трейдеры закупают российскую нефть для перепродажи не за дирхамы, а за другие валюты, и именно эти валюты отражаются в статистике Банка России. Иными словами, для оплаты одной поставки может использоваться многоступенчатая схема, в рамках которой обмен валюты происходит несколько раз. Учитывая растущую тенденцию обращаться к услугам трейдеров при торговле нефтью, объемы торговых расчетов России и Индии в дирхамах возрастут по итогам 2024 г.

Заключение

Таким образом, Россия и Индия стремятся к развитию платежей в национальных валютах. Для Нью-Дели этот переход представляет возможность сократить дефицит доллара, расширить использование рупии и получить дополнительные скидки на импортируемые товары. Для Москвы — способ решить проблему осуществления международных расчетов. Недостаток статистики затрудняет оценку доли каждой из валют в торговых операциях между Россией и Индией. Тем не менее можно с уверенностью сказать, что импорт из Индии в Россию и ННЭ из России в Индию в основном оплачиваются в рублях и рупиях. Поставки нефти Индия оплачивает по большей части в дирхамах, однако из-за сложных схем осуществления расчетов часть из них обмениваются на ряд других валют, которые в итоге получают российские нефтедобытчики.